Le commerce des tarifs douaniers du cuivre est de retour et presse le marché mondial

Les commerçants de cuivre parcourent à nouveau le monde à la recherche de métal à envoyer aux États-Unis, alors que de nouvelles spéculations sur les tarifs à l'importation relancent un commerce qui a bouleversé le marché de 300 milliards de dollars par an.

La menace continue de tarifs d'importation du président Donald Trump a dominé le marché du cuivre au cours de l'année écoulée,souvent conduire les prix sur New York's Comex au-dessus des repères mondiaux et créer une opportunité massive pour les commerçants de profiter de l'expédition de métal aux États-Unis.

Au cours des derniers mois, les importations de cuivre américain ont ralenti après que les prix plus faibles du Comex aient rendu les expéditions non rentables.Mais la hausse de l' écart entre le Comex et la London Metal Exchange au cours des dernières semaines signifie que les commerçants expédient maintenant chaque tonne de réserve aux États-Unis., selon plusieurs dirigeants, qui prédisaient que les importations pourraient revenir à des taux historiquement élevés de 150 000 à 200 000 tonnes par mois.

"Nous sommes dans la même situation que l'an dernier, où toutes les tonnes sont dirigées vers les États-Unis", a déclaré Henry Van, responsable de l'analyse des métaux industriels au groupe Trafigura.Il est tout à fait concevable que nous retournions à des importations de 200 tonnes par an.Dans un proche avenir, nous pourrons produire environ 1 000 tonnes par mois.

Les contrats Comex du mois suivant ont augmenté à plus de 500 $ la tonne au-dessus des prix en espèces sur la LME pour la première fois depuis l'automne dernier.
The outperformance is being driven by renewed investor enthusiasm for copper as well as speculation that the Trump administration will impose import tariffs on refined metal as part of its effort to protect US industryLe secrétaire au Commerce a une date limite du 30 juin pour fournir une mise à jour sur le marché américain du cuivre qui pourrait ouvrir la voie à des droits à partir de janvier 2027.
La semaine dernière, Trafigura a retiré des centaines de millions de dollars de cuivre des entrepôts de la LME, ce qui était au moins en partie une tentative de capturer des prix élevés sur Comex,D'après des gens familiers avec le sujetLes ordres de retrait sont les plus importants depuis 2013.

Le regain de précipitation pour expédier aux États-Unis s'ajoute à un cocktail de facteurs haussiers qui, selon les commerçants, pourraient faire grimper les prix à de nouveaux sommets, après que le cuivre ait atteint un niveau record au-dessus de 14 500 dollars la tonne fin janvier.

Alors que les tarifs douaniers sur le cuivre reprennent, il devient de plus en plus difficile d'introduire du métal aux États-Unis.L'expédition du cuivre sud-américain vers les principaux ports américains prend beaucoup plus de temps que d'habitude car les perturbations liées à la guerre en Iran se propagent à travers les marchés mondiaux du fret et intensifient la congestion du canal de Panama.

La simple menace de droits de douane futurs est suffisante pour soutenir les entrées, a déclaré Gerardo Tarricone, directeur général d'Arion Investment Management Ltd, basée à Londres.Nous allons voir la dynamique se diriger vers les États-Unis, ce qui va rendre l'histoire du cuivre encore plus intéressante.

Le cuivre est déjà négocié à des niveaux historiquement élevés, atteignant 13 746 dollars la tonne mercredi à Londres, en hausse d'environ 43% par rapport à l'année dernière.L'enthousiasme pour l'intelligence artificielle a contribué à porter le positionnement des investisseurs sur Comex à la plus haussière depuis décembre 2020Et les acheteurs en Chine, qui s'étaient retirés du marché lorsque les prix ont grimpé plus tôt cette année, sont revenus depuis les vacances du Nouvel An chinois.

Si Trump décidait d'imposer des droits de douane sur le cuivre raffiné, l'impact pourrait être de réduire les approvisionnements sur la LME, ont déclaré les commerçants.Cela serait renforcé si les États-Unis suivaient la recommandation du Département du Commerce de l'année dernière d'imposer un tarif de 15% à partir de janvier 2027.Cela pourrait potentiellement ouvrir une fenêtre dans la seconde moitié de l'année où il y aurait une énorme incitation pour les commerçants à expédier du cuivre aux États-Unis.

Le marché du cuivre en dehors des États-Unis est déficitaire, et les stocks commencent déjà à diminuer en Chine, a déclaré Nicholas Snowdon, économiste en chef des métaux chez Mercuria Energy Group.

Il s'agit d'une question de temps, a-t-il déclaré.la baisse des stocks du LME serait très forte au troisième et au quatrième trimestre.??

La Commission estime que les mesures prises par les États membres en faveur de l'industrie du cuivre sont suffisamment efficaces pour assurer la stabilité du marché mondial.